ＦＩＩｓとはインド金融当局により認定された「インドの国内投資家と認定された海外機関投資家」としての資格のことを指します。
ＦＩＩｓはインド市場においては、海外の機関投資家であってもこのＦＩＩｓがあればインド国内資本と同様にインド市場に資金を投入することができるという非常に便利な制度なのですが、実際にはＦＩＩｓを取得していない機関投資家であってもＦＩＩｓを取得した機関投資家から参加証書を発行されさえすれば、自由に売買に参加できてしまうという抜け穴があることが最近問題とされています。
これをＰＮ（秘匿性の高い参加証書）とよんで、インド金融当局が規制をすることを真剣に検討しているとのことです。
制度が施行されれば、インドの株式市場に与えるインパクトは小さくないと思われます。